擬更名、剝離虧損、外延和內生軍工業務,只為打造軍工主業。2016年8月,公司原控股股東鼎立控股集團將上市公司1.33億股股份協議轉讓給張朋起,轉讓完成后張朋起及其一致行動人成為公司第一大股東。2016年9月公告擬收購成都寶通天宇51%股權,進入軍工通信射頻領域;11月,成立乾中新材料,切入航空航天船舶的鋁合金精密制造領域;11月至12月,加速剝離公司原有農機、橡膠和房地產等虧損業務。公司資產整合呈現加速態勢,打開新局面。公司以子公司鵬起實業為基礎,起名“鵬起科技”。我們認為未來公司將繼續保持環保業務的穩步增長,以鵬起實業的軍工新材料高端制造為基礎,持續拓展軍工新業務。

成立乾中新材料,打造鋁鎂合金新增長點。子公司鵬起實業與洛陽申坤商貿中心共同設立孫公司洛陽乾中新材料。乾中新材料主要專注于大型復雜薄壁高強度鑄造鋁合金精密構件制造。鑄造鋁合金因其密度小、比強度高、塑性好等特點,在國民經濟和國防武器裝備各個領域得到廣泛應用。輕量化一直是航空、航天、船舶、艦艇等國防裝備追求的目標。當前航空、航天、船舶等領域對大型、復雜、薄壁鋁合金鑄件需求更為迫切,國內只有少數廠家具備生產高端鋁合金鑄件能力,產能嚴重不足。未來鋁合金業務的順利開展,將為公司開啟新的業績增長點。

盈利預測與投資建議。盡管虧損計提影響2016年業績,考慮軍工和環保主業較強的盈利能力,以及未來寶通天宇業績并表,非核心虧損業務剝離之后,業績向上增量充足,我們認為公司2017業績將會大幅提升,預計2016-2018年EPS分別為0.18、0.31、0.40元。參考類比公司平均估值46倍,2017年給予公司46倍PE,維持目標價14.4元,維持“買入”評級。